Další dluhopisy na scéně

Molecular HydroGEN Investment Group

Pro 375 milionů korun vyrazil dluhopisový emitent Molecular HydroGEN Investment Group. Autorem dluhopisového prospektu není nikdo jiný než Lumír Schejbal. Emitent je firma, která byla založená v srpnu roku 2020. Mateřskou společností emitenta je pak H2 World Health & Beauty Company, což je firma z roku 2017, která měla ke konci roku 2019 bilanční sumu 9 milionů korun a vlastní kapitál asi 2,4 milionu korun. Firma se zabývá výrobou potravinových doplňků s tzv. „molekulárním vodíkem“. Společnost nabízí prostřednictvím svého e-shopu řadu výrobků, které mají obsahovat jednoduchý vodík, o kterém firma tvrdí, že má blahodárné účinky na řadu obtíží. E-shop je oddělený od domény zelenedluhopisy.cz, kde se nabízí dluhopisy skupiny. Celá skupina se pak prezentuje na h2investment.group. Jako hlavní tvář skupiny se prezentuje pan David Maršálek. Firma se zaštiťuje i spoluprací s organizací European Institute for molecular hydrogen therapy, jejíž zakladatel je rovněž pan Maršálek. K samotnému prospektu.

Prospekt říká, že molekulární vodík obsazuje v současnosti první místa na poli lékařského výzkumu. Myslíme si, že o pravdivosti této věty lze velmi silně pochybovat, když se podíváme na to, kolik finančních prostředků je investováno do léčby onkologických, autoimunitních onemocnění nebo vakcín. Tedy otvíráme popis aktivity emitenta vyfabulovaným tvrzením. Emitent uvádí, že spolupracuje s Ústavem experimentální medicíny Akademie věd ČR. Emitent dále uvádí, že chce stavět kliniky s tzv. „normobarickými“ komorami, přičemž náklady na každou takovou kliniku odhaduje v pásmu 8-10 milionů korun. Skrze sesterskou entitu H2 Pharm plánuje emitent vyrábět vlastní potravinové doplňky s užitnými vzory a patenty. Ambice má dokonce i ve veterinářství. Dokonce hovoří o farmaceutické kvalitě výroby. Ambice vodíkové skupiny jsou tak velké, že dokonce hovoří o potenciálu tržeb v řádu miliard korun. Se svým vodíkovým konceptem míří na lázně, kadeřnictví, zdravotní pomůcky a soukromé kliniky. Trochu úsměvně pak působí zmínka o tom, že vodíkový zázrak budou propagovat fotbalisté MFK Frýdek-Místek, Baník Ostrava nebo Oceláři Třinec. Aby toho nebylo málo, tak uplatnění vodíkových aktivit emitenta spatřuje emitent sám rovněž v zemědělství v oblasti aquaponického a hydroponického pěstování rostlin. Takže kdybychom důvěřovali emitentově popisu aktivit, tak zde máme budoucí síť soukromých klinik, významného výrobce zdravotnických pomůcek, léků a chemického giganta v jednom. Podobně rozkročen je snad jedině Bayer AG z Leverkusenu.

Stoprocentním vlastníkem je David Maršálek. Ten si v roce 2014 vyzvedával poštu oficiálně na městském úřadě. Maršálek kromě své vlastní živnosti vlastní ještě firmu V.I.P. Europe Transport, která měla v roce 2019 obrat kolem 56 tisíc korun. Podobně jako David Maršálek, měla na městském úřadě oficiální bydliště i statutární představitelka H2 World Health & Beuty Company Gabriela Maršálková. Dozorčí rada emitenta Molecular HydroGEN Investment Group je rovněž plná zajímavých osobností. Za zmínku stojí advokát Radim Kubica. Ten figuruje jako statutár ve slovenské firmě PersON CS, která je postižena několika exekucemi ze strany zdravotních pojišťoven. A nemůžeme zapomenout ani na sportovní celebritu Aleše Valentu, který kromě toho, že je členem dozorčí rady emitenta, je také zlatým olympijským medailistou ze Salt Lake City.

Finanční situace emitenta na konci roku 2020 byla taková, že disponoval základním kapitálem ve výši 2 milionů, který byl mírně snížen záporným hospodářským výsledkem 169 tisíc korun, veškerý majetek byla hotovost. Tedy prázdná schránka. Emisní podmínky neobsahují žádné covenanty. Aktuálně nabízí dluhopisy s 6,9 % úrokem, které mají dvouletou splatnost. Ty ale vydává mateřská H2 World Health & Beauty Company. U emitenta Molecular HydroGEN Investment Group zatím neznáme konečné podmínky. Je naprosto evidentní, že se jedná o technologicky-zdravotnický start up, který se rozhodl financovat své aktivity bez vlastních zdrojů za peníze z dluhopisů. Výnos adekvátní riziku by v tomto případě rozhodně měl být dvojciferný, což se zřejmě nestane, takže spíše doporučujeme obejít obloukem bez ohledu na to, jak velcí fanoušci jste výkonu s trojitým saltem s pěti vruty Aleše Valenty.

3M FUND MSI

Jedná se hned o 2 miliardovou emisi s úrokem 5,7 % a 5letou splatností. Prospekt připravoval JUDr. Pihera. Aranžérem emise je J&T IB Capital Markets. O úpis se v roli manažera stará pak J&T Banka. Bondy by měly být listované na Burze cenných papírů Praha. Majitelé emitenta jsou po 1/3 Lubomír Malík, Vladmír Meister a Petr Malík. Tito pánové jsou dluhopisovým fandům důvěrně známí jako ovládající osoby dluhopisového emitenta a developera MS-INVEST. Samotný emitent je firmou založenou v březnu 2021. Emitent je úzce propojen s MS-INVEST skupinou i přes projekty. Emisní podmínky obsahují roli agenta pro zajištění, dále maximální limit zadlužení v úrovni 80 % vůči aktivům v prvních letech, která následně klesá až na 75 %. Dále obsahuje zástavní právo k akciím a k vázanému účtu, omezení plateb vůči akcionářům a podřízených dluhů a účelové využití prostředků na projektové společnosti, které má emitent nabývat. Emise je to trochu kostrbatá a rozhodně není úplně první dluhopisová liga v ČR, ale je potřeba říct, že pro skupinu MS-INVEST je to postup na další dluhopisový level. J&T IB Capital Markets je známá tím, že emitenty příliš nešetří, což platí i v tomto případě. Emisní podmínky jsou kvalitní, ačkoliv se jedná o čerstvě založenou firmu. Rovněž přijetí k veřejnému obchodování je pozitivní krok. MS-INVEST je etablovaný developer a určitě na dluhopisovém trhu s developery patří k tomu lepšímu.